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贵州茅台王者归来 白酒板块冬去春来再飘香

 去年,当安硕信息(300380,股吧)、全通教育(300359,股吧)、暴风科技(300431,股吧)等一长串名字意图染指两市“第一高价股”时,都会触发“茅台(600519,股吧)魔咒”而陷入大的调整。如今,当它们还在熊市“挣扎”,真正的“股王”贵州茅台(600519,股吧)却已开始冲击去年创下的历史最高价——290元(除权价)。昨日在大盘跳水的情况下,贵州茅台却引领整个白酒板块逆市上涨。板块整体上涨背后的逻辑则是贵州茅台和五粮液(000858,股吧)等白酒龙头企业去年的业绩复苏迹象明显,呈现“双增长”态势。部分行业分析师、专家表示,尽管目前白酒业仍处于筑底阶段,但并不具备继续断崖式下跌的动能,“L”型走势将成为今年的常态。



贵州茅台247.29-0.33%

  贵州茅台冲历史高价


  自从1月中旬跟随大盘指数触底以后,贵州茅台便成为两市表现最为稳定个股的之一。贵州茅台股价在1月中旬短暂跌破200元后便开启震荡上扬走势,期间的区间涨幅达到25.41%。对于贵州茅台这样一只超级大盘股而言,能在弱市中实现如此高的涨幅实属不易。值得一提的是,贵州茅台目前25.41%的区间涨幅已远超去年同期2.28%的涨幅。


  事实上,随着资本市场最近一年的剧烈波动,市场景象早已面目全非。回顾去年1月份,上证指数在跨过3200点之后,正用力“踩下油门”朝5178点全速冲刺。在此期间,安硕信息、全通教育、暴风科技等各种“妖股”你追我赶,争夺贵州茅台的两市“第一高价股”宝座。其中全通教育股价一度达到467.57元,安硕信息股价也一度达到474元……这些“后来者”一度坐在“股王”宝座上回望身后“仅”有290元的贵州茅台。


  不过,他们在“股王”宝座上还没坐热,随着市场风云突变,安硕信息、全通教育和暴风科技等在市场一系列的巨震中遭遇了各种“花式腰斩”。截至最新收盘价,安硕信息的股价为46.8元,全通教育为72.82元,暴风科技为105.41元。当它们还在熊市中挣扎时,真正的“股王”贵州茅台却已开始冲击去年牛市创造的历史最高价。昨日贵州茅台股价一度达到了253.38元。如果按照复权价格,这仅比贵州茅台去年最高的259.66元股价低2.4%。如果按照除权价格计算,则比当时最高的290元低出13.9%。


  白酒行业迎来筑底阶段


  昨日大盘高开低走,白酒板块却逆市大涨。值得一提的是,伴随贵州茅台、五粮液等白酒龙头企业2015年年报的出炉,他们的业绩复苏迹象非常明显。贵州茅台2015年实现营业收入326.6亿元,同比增长3.44%;实现归属于上市公司股东的净利润155.03亿元,同比微增1%;五粮液2015年实现营业总收入216.59亿元,净利润61.76亿元,均呈现出双增长姿态。


  事实上,除龙头企业的复苏之外,其余二线白酒上市公司去年整体业绩也处于明显回升态势。洋河股份(002304,股吧)2015年实现营业总收入160.46亿,同比增长9.36%;实现净利润53.74亿,同比增长19.22%。口子窖(603589,股吧)预计2015年公司净利润为4.22亿元,同比约增加40%。


  尽管经过近几年的深度调整,2015年的白酒行业止住下滑态势开始企稳,但白酒行业是否就此便结束“寒冬”?今年还会在产销方面遭遇大的“滑铁卢”吗?多个行业分析师、专家表示,目前尽管已经很难再现过去的“断崖式下滑。


  “可能只有三类品种更容易在目前白酒筑底阶段突围。”川财证券酒类分析师宋红欣说,一种是贵州茅台、五粮液这类的一线市场品牌,这是由其稳定的市场占有量所决定。另一种则是类似区域性的龙头酒企,例如安徽的古井贡酒(000596,股吧),特别是在收购黄鹤楼后更拥有区域优势。最后则是四川江小白这样创新的特色酒企,利于吸引稳定的小众市场。


  中信建投分析师认为,四月中旬、一季报之前,都是白酒股的最佳投资窗口期,也可能是全年最佳的投资时机,市场对白酒的看法,从无视、到分歧,无论你信或不信,白酒的恢复都在那里。白酒股也经历了一月份的抗跌、二月份的相对收益、三月份绝对、相对收益均有所表现。上周成都糖酒会,主流白酒公司2015年和今年一季度的高增长,传递出白酒的积极信息。一线名酒茅台、五粮液的年报,在目前震荡市,点燃了做多白酒的热情。


  白酒板块受益个股:


  (1)贵州茅台:在900元的高端市场份额大幅增加,销售断货,步入良性增长;   


  (2)五粮液:再次提高出厂价20元到679元,一季度可能较高增长,国企改革和并购值得期待;   


  (3)泸州老窖:新管理层新思路,调整产品聚焦核心,1573等主流产品销量15年翻番以上;   


  (4)古井贡酒:继续保持稳定增长,省外并购打开增长空间;   


  (5)山西汾酒:走出低谷,聚焦高中低的青花、老白汾和玻汾,实现双10%的增长;   


  (6)洋河股份:继续保持较高增长,海之蓝市场扩容,低端酒快速抢市场;   


  (7)沱牌舍得:机制即将理顺,全国范围招商将展开,迎来快速增长期